Palkó királyfi hiába nőtt, törpe maradt, s ebbe szegény anyja belehalt. Még halálos ágyán úgy rendelkezett, hogy a sírjára ültessenek gyöngyvirágot, amit éjjel-nappal őrizzen valaki. Ez a gyöngyvirág véletlenül Tündér Ilona kertjéből kerül a sírra és minden virága egy-egy gyémánt. Palkó királyfi lesz az őrzője és az az öregasszony, aki hozta. A csodálatos Gyöngyvirág azonban nem más, mint a Törpekirály gyönyörű lánya, aki Tündér Ilona minden fortélya ellenére segít Palkónak eljutni Törpeországba, hogy ott együtt boldogok lehessenek.